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环球快报:被监管点名！富途、老虎大跌，对个人投资者、券商板块有哪些影响？

时间 :2023-01-03 15:04:46   

2022年中概股最后一个黑天鹅，落在了跨境互联网券商的头上。

12月30日，A股盘后、美股开盘前，证监会官网发布重磅消息，点名富途控股和老虎证券，叫停其跨境证券相关非法展业业务：

富途控股和老虎证券未经我会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。要求富途控股、老虎证券对违法违规行为进行整改，禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。


(资料图)

消息一出，富途控股和老虎证券在美股市场放量大跌。截至12月30日美股收盘，富途控股跌31.00%，老虎证券跌28.51%。

实际上，该消息对于业内来说并非突然，其境内业务一直面临牌照问题，游走在灰色地带，二者股价也分别自2021年高点大幅回撤，至今跌幅达68%、90%。

01 跨境互联网券商开户被叫停，对港美股投资者意味着什么？

不少港美股市场的投资者对此感到担忧：在富途和老虎已经有境外投资账户的，资产安全吗？还能继续交易吗？以后如果新参与港股、美股投资，有哪些合法、安全的途径？

已经在这两个平台开户交易的投资者，不用过于担忧，从公告内容看，证监会禁止的是“增量业务”，而“存量业务”暂时得到豁免：

公告提到：妥善处理存量业务，允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。

对于想参与港美股投资的新晋投资者，则建议另寻合法合规、安全有保障的通道。

有意参与港股市场投资的，可以选择跟踪恒生科技指数走势的恒生科技指数ETF（513180），复制恒生生物科技指数的恒生医药ETF（159892），复制港股消费指数走势的港股消费ETF（513230）等；

有意向投资美股市场的，则可以选择跟踪纳斯达克指数的纳斯达克ETF（513300）。

以上都属于跨境ETF，相当于各个基金公司使用自身的QDII（合格境内机构投资者）外汇额度，为个人投资者间接买入相关标的。

境内个人投资者只要通过A股股票账户，使用人民币买入相关ETF份额，间接持有港美股市场的一揽子标的，无需换汇和开立港股或美股账户，其交易日、交易时间与沪深两市交易所完全相同，符合A股投资者的投资习惯。同时，跟境外账户一样享受T+0日内回转的便捷交易规则。需要注意的是，公募基金的QDII额度有限，需要留意跨境ETF的相关“限购”公告。

早在2016年7月，证监会就曾发布境外投资风险提示：

除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。境内投资者通过境内互联网公司的平台网站或移动客户端参与境外证券市场交易，由于没有相应法律保障，且证券投资账户及资金均在境外，一旦发生纠纷，投资者权益将无法得到有效保护。

02 内地券商股也跟跌！怎么回事？

元旦节后首个交易日，券商板块也大跌，券商主题相关ETF一度跌近3%，随后跌幅有所收窄。截至午间收盘，华泰证券跌超7%。有投资者不免猜测：对跨境证券展业的打击，是不是也影响到内地券商相关跨境业务？

实际上，跨境证券相关监管政策，对于头部券商的国际业务则利好大于利空。

今年上半年，华泰证券国际业务创收50.21亿港元、净利润13.10亿港元，在业内排名第一；中金国际、中信证券国际（业绩数据以0.8787元人民币兑1港元计算） 、国泰君安国际总营收分别为39.57亿港元、33.94亿港元、10.89亿港元，净利润分别为14.31亿港元、9.58亿港元、1.61亿港元。（上海证券报，2022.09.03）

1月3日内地券商股的走弱，主要跟华泰证券一则配股公告直接相关，与跨境券商业务关系不大。只是时间点都赶到一块了。

来源：华泰证券公告

280亿元的募资规模，刷新了此前中信证券创下的最高记录。

华泰证券公告还提到，本次配股完成后，公司股本数量和净资产规模将会有较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，公司利润实现和股东回报仍主要依赖于公司的现有业务，从而导致短期内公司配股发行股票后即期回报存在被摊薄的风险。

配股对于券商股投资者来说，并不陌生。

仅仅在这两年，就有红塔证券、东吴证券、中信证券、兴业证券等7家券商实施了配股，募集规模分别为39.62亿元、79.41亿元、81.03亿元、223.96亿元、71.72亿元、127.15亿元、100.84亿元。配股消息发出后，股价都经历了幅度不小的调整。

尽管短期配股给券商板块带来的回调风险，但中长期来说，券商板块投资价值愈发突显。

长城证券认为，券商行业生态面临重塑，财富管理和以投行为代表的机构业务优质的龙头部券商具备更强的估值吸引力。未来一个季度，金融股大概率还会出现极低估值修复驱动的上涨行情。

券商ETF基金（515010）跟踪的中证全指证券公司指数，囊括了50只左右的头部券商标的，当前指数市净率PB（LF）为1.26倍，已经回落至近3年/5年/10年的5.23%/13.11%/6.90%分位数水平，性价比较高，可逢低关注。

来源：iFind，2022.01.03

T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短 ，可能带来短期波动风险。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎；涉及股票不作为个股推荐；观点仅供参考，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、法律和政治风险、会计制度风险、税务风险及投资工具的相关风险等。

标签： 华泰证券 风险提示 个人投资者

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